L’ascesa fulminea dell’IA generativa ha visto NVIDIA superare brevemente Microsoft come azienda di maggior valore al mondo – il suo valore è più che triplicato in un anno.
Tuttavia, come dice il vecchio adagio, è pesante la testa che porta la corona.
NVIDIA si trova ora ad affrontare una triplice serie di sfide che potrebbero minacciare di compromettere la sua stabilità al vertice della catena alimentare dei semiconduttori.
In primo luogo, abbiamo due indagini antitrust separate avviate dal Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ).
La prima indagine riguarda l’acquisizione da 700 milioni di dollari da parte di NVIDIA di Run:ai, una startup israeliana specializzata in software di gestione delle GPU.
Sebbene non siano state rese note le preoccupazioni specifiche, questa indagine si allinea alla crescente pressione normativa sulle acquisizioni di grandi aziende tecnologiche, in particolare nel settore dell’intelligenza artificiale.
La seconda indagine del DOJ riguarda le accuse di abuso di posizione dominante da parte di NVIDIA.
I concorrenti sostengono che l’azienda abbia esercitato pressioni sui provider di cloud per indurli ad acquistare i suoi prodotti e che abbia addebitato ai clienti un prezzo eccessivo per le apparecchiature di rete se avessero optato per i chip della concorrenza.
Poiché NVIDIA controlla una quota stimata tra il 70% e il 95% del mercato dei chip per l’addestramento all’intelligenza artificiale, è probabile che queste pratiche vengano tenute sotto stretta osservazione in futuro.
Un portavoce ha difeso le pratiche dell’azienda, dichiarando: “Siamo competitivi sulla base di decenni di investimenti e innovazioni, rispettando scrupolosamente tutte le leggi, rendendo NVIDIA apertamente disponibile in ogni cloud e on-premise per ogni azienda e assicurando che i clienti possano scegliere la soluzione migliore per loro”
Ostacoli alla produzione
Ad aggravare la situazione c’è un ritardo nella produzione dei chip dinuova generazione “Blackwell” B200 AI diNVIDIA .
Secondo alcune fonti, NVIDIA ha informato i principali clienti che la produzione dei chip richiederà almeno tre mesi in più rispetto a quanto inizialmente previsto, a causa di un difetto di progettazione scoperto in ritardo nel processo di produzione.
L’amministratore delegato Jensen Huang ha recentemente dichiarato di volere che NVIDIA si migliori con un nuovo chip di punta ogni anno. Questo potrebbe mettere i bastoni tra le ruote, almeno temporaneamente.
Con l’aumentare delle sfide, gli osservatori del mercato si interrogano sulla sostenibilità della valutazione altissima di NVIDIA.
Stiamo assistendo alla nascita di una nuova era tecnologica simile a quella del personal computing o di internet?
Oppure l’attuale boom dell’intelligenza artificiale è un caso di aspettative gonfiate che probabilmente si stabilizzeranno in una realtà più misurata?
È difficile dirlo, ma i titoli tecnologici stanno attraversando un periodo difficile. Ad agosto 2024, la capitalizzazione di mercato di NVIDIA è pari a 2,62 trilioni di dollari, in calo di oltre il 2% nelle ultime 24 ore.
Questo fa parte di un crollo più ampio del settore tecnologico, con quasi tutte le aziende tecnologiche della top 20 globale che hanno visto la propria capitalizzazione di mercato ridursi tra luglio e agosto.
Intel, ad esempio, ha visto il suo titolo crollare del 26% in un solo giorno a seguito di una deludente relazione sugli utili del secondo trimestre e dell’annuncio di numerosi licenziamenti – il suo peggior giorno a Wall Street degli ultimi 50 anni.
A livello globale, i produttori di chip asiatici come TSMC e Samsung hanno visto i loro titoli scendere rispettivamente del 4,6% e di oltre il 4%.
Nonostante i venti contrari, il futuro di NVIDIA appare ancora luminoso. L’azienda ha sempre dimostrato la sua capacità di innovare e adattarsi alle mutevoli condizioni del mercato.
La necessità di chip potenti ed efficienti non potrà che crescere, dato che l’intelligenza artificiale continua a permeare diversi settori, dalla sanità alla finanza, fino all’intrattenimento.
Se i concorrenti di NVIDIA giocheranno bene le loro carte, ci sarà spazio anche per loro per crescere.
Le sfide odierne per NVIDIA e per le altre grandi aziende tecnologiche rappresentano comunque un esame di coscienza.
I titoli legati all’IA sono saliti alle stelle dal 2022, ma il mercato era destinato a rallentare e a diventare più introspettivo a un certo punto.
L’IA generativa è una tecnologia giovane. Deve dimostrare una certa resistenza per una crescita sostenuta.
Man mano che l’entusiasmo iniziale si placa, gli investitori e gli operatori del settore sono alla ricerca di prove concrete del potenziale di trasformazione dell’IA nelle applicazioni reali.
Se e quando questo sarà confermato, non si può dire quanto prezioso diventerà il mercato dell’IA.
