Anthropic ha messo per iscritto, in un documento destinato a chi dovrà comprarne le azioni, che la propria tecnologia può comportare un rischio catastrofico o esistenziale per l’umanità. Sta nel prospetto preparato per l’offerta pubblica iniziale, il fascicolo che una società deposita prima di quotarsi: 80 pagine su 261 dedicate ai fattori di rischio, contro le 48 che descrivono l’attività, secondo Reuters, che ne ha visto una bozza. Il documento non è ancora pubblico.
I conti del 2025 spiegano perché quel fascicolo esista. I ricavi sono saliti a quasi 4,6 miliardi di dollari, dodici volte l’anno prima, mentre la perdita operativa si è allargata da 2,98 a 8,06 miliardi. La perdita netta dichiarata è di 42 miliardi, ma circa 34 vengono da una posta contabile legata a vecchi aumenti di capitale, non da soldi usciti dalla cassa, come precisa Reuters.
Nel 2026 la curva si è impennata ancora: 11,5 miliardi di ricavi nel solo secondo trimestre, contro 4,73 nel primo, e un secondo trimestre consecutivo in utile operativo su base rettificata. Nello stesso prospetto compare la cifra che tiene insieme tutto il resto: 518 miliardi di dollari di spesa prevista in servizi cloud e data center, gli edifici pieni di server dove i modelli vengono addestrati e fatti girare.
Il foglietto illustrativo
La parte sui rischi legge come il foglietto che sta dentro la scatola di un farmaco, con gli effetti indesiderati elencati in ordine di gravità. Fra i comportamenti che Anthropic dice di avere già osservato o di ritenere possibili ci sono il tentativo di resistere allo spegnimento, l’occultamento o la manipolazione di informazioni e condotte che somigliano al ricatto.
Prima di leggerci un gesto di coraggio, conviene ricordare a cosa serve quella sezione. Elencare i rischi è la funzione del prospetto: una società scrive tutto ciò che potrebbe andare storto perché chi ha comprato non possa poi sostenere di non essere stato avvisato, e perché le cause degli azionisti nascono da lì. Gli elenchi di rischi esistono in ogni fascicolo, accanto alle cause in corso e alla concorrenza. La novità è l’ultima voce dell’elenco, non l’elenco.
Il foglietto, però, si legge tutto. In fondo c’è anche la posologia.
Chi compra il flacone
Il rischio più concreto del documento riguarda il conto economico. Due soli clienti hanno prodotto quasi un quarto dei ricavi del 2025. L’azienda avvisa inoltre che molti dei suoi clienti maggiori non sono legati da contratti pluriennali e possono ridurre o interrompere la spesa quando vogliono. A fine dicembre in cassa c’erano 20,28 miliardi.
Messe in fila, le due cose si tengono. Una società che deve onorare mezzo migliaio di miliardi di impegni sul calcolo, con la cassa che ha e i clienti che ha, in Borsa ci deve andare. E chi ci andrà vicino lo farà sapendo che l’azienda stessa, nel suo prospetto, ha scritto il peggio che può succedere. Il bugiardino avvisa, poi la scatola si vende lo stesso.
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